[库存看钢市] 成本拖累心态谨慎，钢价面临下行压力

　　上周（10月20日—10月27日）监测的数据显示，村委统建楼，上周国内钢价先涨后跌，小幅盘整。截止10月27日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4235元/吨，一周上涨7元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在4230元/吨，一周上涨10元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4570元/吨，一周上涨20元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4020元/吨，一周持平；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4230元/吨，一周持平；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4360元/吨，一周持平。

　　期货方面，上周螺纹钢期货先涨后跌，在周三最高冲至3814元/吨后转入连续大幅下跌。最终周五螺纹钢主力合约RB1801收盘价格为3577元/吨，较前一周收盘价下跌199元/吨。上周主力合约RB1801日均成交量为441万手，较前一周增加61万手；上周五收盘持仓量约为278万手，较前一周五减少38万手。上周下半周在铁矿石库存数据大幅增加以及发改委发文要求严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为、工信部表态钢铁去产能任务全面完成等利空消息影响下，黑色系商品整体出现较大幅度下跌，尤其是铁矿石价格出现暴跌，引发市场悲观情绪蔓延。不过目前现货市场矛盾累积仍不明显，产业链还是处在低位，现货不跟跌反过来对期货会形成拉动，螺纹期货下跌空间应该不大。预计短期市场将呈弱势震荡走势。

　　上周钢材现货小幅波动、期货大幅下跌，那么本周钢价走势如何？9月份热点城市房价全部持平或下降，房地产市场是否明显出现降温？近期焦炭价格连续大跌，成本对钢价走势会否形成拖累？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看所监控到的相关库存数据。

　　一、库存总量分析

　　监测数据显示：10月27日沪市螺纹钢库存总量为23.3万吨，较上期减少0.05万吨；线材4.7万吨，较上期增加1.8万吨；盘螺5.95万吨，较上期增加0.6万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为33.95万吨，较上期增加2.35万吨。上周市场成交表现不错，在周初及周末均成交活跃，周中表现相对低迷，沪市线螺周终端采购量环比回升11.95%。不过当前钢厂利润处于高位，江苏钢厂开足马力生产，同时北材南下资源较多，市场库存还是出现上升。

　　二、总结分析

　　纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为447.6万吨，减少5.1万吨，减幅为1.13%；线材库存量为133.05万吨，增加2.1万吨，增幅为1.6%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为999.5万吨，较前一周减少6.4万吨，减幅为0.64%。目前的库存水平较去年同期增加105.9万吨，增幅11.85%。整体看本期库存维持下降趋势，但降幅较上期明显放缓。考虑到北材南下资源较多，部分资源仍在途中，后期华东及华南地区到货压力依然较大。

　　据国家统计局数据，9月70个大中城市新建商品住宅价格中，44座城市环比上涨，8月为46座，北京、上海、深圳环比分别降0.6%、降0.1%、持平。热点城市新建商品住宅价格环比继续全部下降或持平，同比涨幅全部回落。70个大中城市中一线城市房价环比继续下降，二三线城市涨幅继续回落或与上月相同。9月份热点城市房价全部持平或下降，显示房地产市场降温明显。当前房地产低库存以及前期拿地对年内房地产投资仍有支撑，但随着调控持续加码，房地产销售及新开工增速连续下降，市场对后期房地产市场悲观预期增强，预计后期房地产开发投资将会小幅回落。

　　10月份焦炭价格出现暴跌，多数地区降幅到达500500元/吨，上周末河北武安地区钢厂再次下调二级治金焦计100元/吨，村委统建楼，到厂价1560元/吨，武安焦炭累降650元/吨。铁矿石市场维持弱势，10月份普氏62%铁矿石指数一直处在5863美元/吨区间窄幅震荡。随着北方钢厂限产进入落地期，原料市场需求面临明显萎缩局面，短期铁矿石、焦炭等原料价格弱势难改，钢厂成本整体将继续下行，对钢价走势或将形成拖累。

　　综合来看，目前国内钢材市场处于供需两弱局面，产业链库存处于低位对钢价走势仍有一定支撑。但随着期货贴水现货幅度不断拉大，现货市场商家心态普遍趋于谨慎，加快出货套现的意愿增强。加之焦炭价格暴跌引发钢厂成本重心不断下移，对钢价走势形成较明显拖累。预计短期国内现货钢价将面临下跌压力。

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