央行降准或能缓解首套房贷利率上浮蔓延笋盘推荐资讯

中国人民银行17日晚发布公告,4月25日起下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。中国人民银行有关负责人表示,此举一是可以增加长期资金供应,降低企业融资成本;二是释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。

这几年,央行一直是通过公开市场业务这个货币政策工具来调控市场,上次降准是2016年。当前,市场资金成本较高,未来普遍存在对金融去杠杆等监管及资金趋紧的市场预期,因此央行此次降准是及时雨,有助于缓解市场焦虑,并实际降低企业及居民融资成本。

央行表示,此次降准保持稳健中性货币政策取向不变。这预示着,未来央行的货币政策仍在去杠杆、防控风险等宏观金融政策总基调下,在收紧流动性的同时,仍然会确保流动性合理稳定;还要尽量引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,避免由于去杠杆、防控金融风险而带来的企业融资成本过高,为宏观经济提供“安全垫”。

此次央行降准包括先直接降准和置换中期借贷便利(MLF)操作两个部分。第一步,从4月25日起下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点;第二步,在降准当日,持有未到期MLF的银行,各自按照“先借先还”的顺序,用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF,降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。不难看出,此次降准主要侧重于降低银行的资金成本,由此降低企业融资成本,而不是直接释放流动性。

一方面,我国存款准备金率偏高,有降准的空间,此次降准的范围主要是目前存款准备金率偏高的银行。主要涉及降准的几类银行,目前存款准备金率的基准档次为相对较高,借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。

另一方面,虽然释放的资金总量达1.3万亿,但大部分用于偿还中期借贷便利,属于流动性调节工具的替代,真正的增量资金并不大,约有4000亿。在优化流动性结构、降低中长期资金成本的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化,仍保持中性。

央行还要求,相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放,并适当降低小微企业融资成本,改善对小微企业的金融服务。由于资金之“水”总是倾向于往高处流,向利润高的地方走,所以股市、债市可能从此次降准中受益。市场普遍认为,除了惠及企业融资以外,降准一定程度上还可能利好股市、债市等资本市场,资产价格由于金融政策收紧而承压,可能在某种程度上得到缓解。

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