龙光，房企稳健经营的“模范生”

今年，多家标杆上市房企下调了销售目标。
截至4月7日，37家标杆上市房企披露了2020年销售目标，预期平均增速为14%，其中13家房企低于10%，17家在10%20%之间。
此前发布了年年度业绩报告的龙光地产（股份代号：3380.HK，以下简称“龙光”），将今年的销售目标设定为超20%的增长。
莫老爷常年保持对龙光的高度关注。龙光近几年的年报业绩会，龙光高管都会强调：“龙光追求的是高质量增长，注重平衡利润与规模的关系，目的是为股东创造更大价值。”
当市场发生变化，别的房企都忙于制定并适应新的发展策略，龙光却拥有足够信心，穿越行业周期。
下面，我们就来通过业绩报告，看看龙光年的市场表现吧。
01超强盈利能力：利润超百亿第一，强劲增长的业绩年，龙光地产销售业绩保持大幅增长，实现权益合约销售额915亿元，同比增长31%，完成全年850亿元权益销售目标的108%。
在深圳、惠州、佛山及南宁四个城市，龙光销售额突破百亿，南宁销售额及销售面积蝉联第一，汕头销售套数和销售再摘双冠军，长三角区域首年销售额即突破30亿，新加坡销售套数位居当地前三。
第二，不负众望的盈利能力众所周知，龙光的市值管理一直做的不错，而资本市场对龙光信心的来源之一便是龙光的盈利能力：公司期内实现核心利润103.1亿元，其中归母核心利润达100.2亿元，同比大幅增长42.7%，核心利润规模在同等销售规模房企中显著领先。
第三，行业领先的净资产收益率（ROE）ROE代表着股东权益的收益水平和自有资本的效率，是企业衡量盈利能力的核心指标，也是巴菲特最看中的投资指标。年，龙光ROE为35.5%，较2018年的31.5%提升4个百分点，连续七年平均ROE达30%，在行业中遥遥领先。
第四，安全的资本结构截至年12月31日，净负债率67.4%，加权融资成本为6.1%，均处于行业较低水平；公司持有现金及银行结余增加至407亿元，相当于1年内到期债务的逾2倍。
第五，优质的土储，，成为业绩“压舱石”截至年12月31日，龙光拥有土储总货值超八千亿元。且土储开发周期合理，近期可开发土储货值4314亿元，占总货值比例52%，足够支撑未来3年的权益销售业绩增长需求，成为公司业绩持续增长的“压舱石”。
第六，坐拥城市更新优势龙光坚持城市更新战略成效显著，年新增城市更新项目货值1690亿元。
截至年12月31日，龙光共计在10个城市拓展了78个城市更新项目，可转化土储货值达4006亿元。
总的来说，龙光交出的这份年年度成绩单，最抢眼的还是盈利能力。而造就龙光超强盈利能力的主要原因，个人认为是：
第一，会拿地。拿的地干净利索，成本低。
第二，城市更新能力逐年提升。这类项目能够实现快速转化，利润率是非常可观的。龙光年在深圳、惠州又成功孵化了3大优质项目，货值700亿元。龙光预计，未来3年城市更新业务可贡献当年约20%的核心利润。
02可持续发展战略：巩固三条产品线为了实现新的五年目标，龙光将从将企业管理机制、产品战略、ECG体系三个维度来完善公司的治理，作为未来发展的机制保障。